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美的预判三年寒冬期,市值跌破四千亿,是机会还是风险?

2022-11-05 18:55:07 18

摘要:美的集团美的、格力与海尔,被市场公认为A股三大家电巨头。曾经与格力市值差距不大的美的,如今股票市值却达到了格力的两倍水平。到底是格力低估呢?还是美的高估呢?2021年2月,美的集团曾经突破百元价格关口,股票市值也突破了7000亿大关。但是,...

美的集团

美的、格力与海尔,被市场公认为A股三大家电巨头。曾经与格力市值差距不大的美的,如今股票市值却达到了格力的两倍水平。到底是格力低估呢?还是美的高估呢?

2021年2月,美的集团曾经突破百元价格关口,股票市值也突破了7000亿大关。但是,时隔一年半的时间,美的集团股票市值却只有3800亿元,股票价格也只有去年2月的一半水平。短短一年半的时间,美的集团到底发生了什么呢?

实际上,市场大环境疲软是美的股票价格大幅下跌的导火索。除了美的集团之外,包括格力电器、海尔等家电巨头企业,同样出现了股价大幅下跌的走势。近一年半内,美的集团的市值快速缩水,未必是企业自身出现了问题。

最近一段时间,市场对美的悲观预判似乎关注度很高。按照美的悲观预判,将迎接三年的寒冬。与此同时,还会采取收缩非核心业务的策略,并对相关业务以及人员进行优化。

美的集团采取战略收缩的策略,其实并非新鲜事情。早在9年前,美的集团也曾经采取了战略收缩的策略,但那一次的战略收缩却显得比较明智,同时也为之后几年的快速增长扫清了障碍。

其实,对一个成功的企业家来说,最重要的是不断反思、不断梳理自己的思路。方洪波先生,虽然是美的集团的职业经理人,但这些年来为美的发展与壮大确实立下了不少的汗马功劳。作为一位低调谨慎的职业经理人,方洪波的性格与作风也不喜欢高调,时刻反思,并做好谨慎细致的计划,似乎更符合方洪波的经营理念。

2021年,美的集团净利润为285.74亿元,净利润同比增幅仅有4.96%,这一同比增幅创出了近五年来的新低水平。不过,从2021年的营收增速来看,全年实现了20.18%的营收增速,这一增幅却创出了2018年以来的营收增速新高。由此可见,虽然美的集团的净利润增速有所放缓,但近年来却积极探索新的盈利增长曲线,并计划做大市场规模,并丰富企业的发展赛道。

如今,美的集团采取收缩战略的思路,其实也是考虑到整个大环境的影响因素。站在当前内外部市场环境的变化,方洪波对未来三年的悲观预判,也是给市场制定出一个最保守的发展预期,一旦市场环境有所回暖,也许美的集团的业绩表现会给市场带来一个意想不到的惊喜。

过去多年,美的深耕To C的业务,并形成了一个颇具竞争力的市场规模,且在不同细分领域中获得了不错的排名。从未来美的发展方向分析,可能会把精力放在了To B业务身上,如今美的集团已有拥有了多项核心业务,并逐渐形成了一定的影响力。

既然美的提出了悲观的预判,那么从市场的角度出发,肯定会放大悲观的预期。从近两年美的集团的股价表现来看,已从历史高点下跌一半的水平,股票估值与市值也缩水了一半。但是,换一种角度思考,这一轮深度调整之后,美的集团的估值反而变得便宜不少,目前的市场估值已经回落至历史估值30%左右的位置。

作为一家成熟的企业,未来的业绩增速表现并非最核心的因素。个人认为,最核心的因素,还是在于企业发展经营模式的精准定位以及企业家的不断反思过程。

任何企业都会发生顺境与逆境,在顺境的时候,谁都可以有远大的发展理想,并制定出超出常理的发展目标。但是,当一个人或者一家企业身处逆境的时候,却非常考验一个企业家的危机反省能力,可以在逆境中成长,并且愈挫愈勇,这才是一个企业家最难能可贵的精神。

虽然美的集团已经做出了寒冬三年的悲观预判,未来的业绩增速也许不及市场预期,但从近年来美的集团的战略定位来看,还是具有一定的前瞻性,一旦To B业务获得了实质性的突破,也许三年寒冬期会大大缩短,作为敏锐的资本自然也会提前做出反应。

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