美的集团A股美的集团000333A股美的电器股票行情最新消息

八月末尾，我国家电行业的三巨头——美的集团、格力电器和海尔智家纷纷披露了2020年的半年度报告。据中国家用电器研究院和全国家用电器工业信息中心发布的数据显示，2020 年上半年家电行业国内市场零售规模为 3,365.2 亿元，同比下降 18.4%，疫情之下，家电行业毫无疑问也受到了波及。那么这三家公司上半年的营收状况具体如何？将如何提高自身的竞争力去应对考验的呢？

疫情之下上半年营收皆下降

图：美的集团、格力电器和海尔智家2020年上半年主要财务指标对比

美的营收、利润大幅领先

我们先来看看这三家公司提交的上半年“成绩单”。

从公司营业总收入来看，美的、格力和海尔分别实现了上半年总营收1,397亿元、695亿元、957亿元。

美的集团的营收一马当先，已经远远甩开海尔和格力，金额达到了格力的两倍，而海尔也拉开了与格力的差距，总营收超出200多亿。

与去年的同期对比看，美的、格力、海尔分别下降了9.47%、28.57%、4.29 %，其中可见格力的营业收入下降幅度是最大的。

而在营业成本方面，美的本期营业成本为925亿元，同比减少5.55% ；格力营业成本为548亿元，同比减少了18.31%；海尔为689亿元，同比减少了2.91%。相对应的，营业收入较高的同时营业成本也比较高。

格力扣非净利润下降55.23%

值得注意的是，相比较于今年的第一季度，三家企业的第二季度净利润均大幅提升，美的第一季度净利润为48.11亿元，第二季度则为139.28亿元；格力第一季度净利润仅为15.58亿元，第二季度则为63.62亿元，同比增长近四成；而海尔则由10.70亿元的净利润提高到27.81亿元。

但是从扣除非经常性损益的净利润来看，美的的收入无疑是三者之中最稳定的。美的的扣非净利润为134亿元，同比较少7.55% ，格力为59亿元，同比下降55.23%，海尔为25.7亿元，同比下降45.37%。

截至8月31日，这三家公司的总市值按照从大到小排序分别为美的、格力和海尔，其总市值分别为4,953亿元、3,279亿元和1,467亿元。而从三家公司的股票价格走势图也可略微窥见其大致的经营状况。

图：美的集团2020年1月-8月k线图

图：格力电器2020年1月-8月k线图

图：海尔智家2020年1月-8月k线图

深耕细作各自找准发力点

美的、格力和海尔三家公司虽然同在家电行业，但是各自生产的产品和业务发展还是存在着差异。

从产品业务来看，美的的营业收入构成按产品划分为暖通空调、消费电器、机器人及自动化系统，其在美的营收中占比分别为46.04%、38.14%、6.85%，相较于去年同期的营收分别为 -10.37%、-9.11%、-20.79%，整体产品构成与去年同期相比没有太大的变化。

图：美的集团产品占比图

格力的产品划分为空调、生活电器、智能装备、其他主营和其他业务，占比分别为59 .48 ％、3 .19 ％、0 .30 ％、8 .56 ％、28 .47 ％，值得注意的是，相较于去年同期空调占比的81.53%，空调业务呈现缩减趋势，而相对应的其他主营和其他业务则呈现上升。对此格力解释到，2020年上半年，公司其他业务收入较上年同期增长41.73%，主要是大宗原材料集采销售等增长所致。公司开展大宗原材料的集采销售，主要是为满足各生产基地配套供应商对大宗原材料的需求，有效控制采购成本。同时整合供应链资源对大宗原材料实行集中采购后，销售给上游配套供应商。

图：格力电器产品占比图

而海尔的营业收入购成则分为电冰箱、洗衣机、空调、厨电、装备部品及渠道综合服务、水家电这几大块，占比分别为28.08 ％、20 .70 ％、17.85 ％、1 4.77 ％、13.93 ％、4.68 ％，同去年同期相比没有太大的差异。

图：海尔智家产品占比图

从业务发展方向上，我们可以看到三家企业的发展重点也各有特色。

美的要延续“以用户为中心”的战略变革，在面向用户的业务场景、产品和服务上进一步深化对用户的价值， 全力构建以用户为中心的组织和数字化体验管理机制，持续推动全价值链体验优化。包括基于新零售技术和用户分析对线下门店进行重构、进行线上社群运营、多元的场景搭建等。

而以空调闻名的格力电器，虽然上半年的主营业务受到疫情影响相对较大，其中包括空调行业终端市场销售、安装活动受限、终端消费需求的减弱等因素；但是作为暖通空调领域的头部企业，格力还是具有相当实力，根据格力的半年报透露，2020年“格力董明珠店”在全国范围内推广新零售模式，公司稳步推进销售渠道和内部管理变革，继续实施积极的促销政策。

海尔则表示，坚持聚焦物联网智慧家庭生态品牌战略，以智家体验云平台为基础，通过将产品、营销、客户、用户、物流、服务纳入数字化平台，构建差异化竞争力，建立高效触达用户的能力体系，加速业务模式转型。

但可见，产业结构的调整和产品的升级是当下家电行业的主要旋律，根据中国家用电器研究院联合全国家用电器工业信息中心发布的《2020 年中国家电行业半年度报告》，从整体发展状况来看，无论是产品、渠道还是营销方式，家电行业正在经历着前所未有的深刻的变革，下半年将呈现以下三方面方趋势，一是家电产品功能集成化，从单一功能向更为全面的、多样化的方向转变，并形成具有一定功能集群的新品类；二是在线上消费增长的同时，乡镇等低级别市场正在成为主要战场，而且品质家电正在被越来越多的低线市场用户所重视，智能化高端产品消费趋势明显；三是直播带货等新营销模式持续火爆。

疫情之后发展之路道阻且长

图：三家企业发展将面临的共同风险

从三家公司的半年报中，都透露出了此次疫情对家电行业生产和经营状况的影响，线下零售的客流短期内减少，加上海外地区的疫情也呈现不断加剧的态势，如本次新冠肺炎疫情的影响的持续时间较长的话，则可能会对今年的家电行业的经营发展带来挑战。

其次，家电销售的消费电器及暖通空调等产品，其市场需求受经济形势和宏观调控的影响较大，如果全球经济出现重大波动，国内宏观经济或消费者需求增长出现放缓趋势，那么家电市场增长也将随之减速。而房地产市场增幅放缓也将对市场需求产生一定负面影响，间接影响家电产品的终端需求。

再有是生产要素价格的波动，家电制造业属于劳动密集型行业，其中用于制造家电产品的主要原材料为各种等级的铜材、钢材、铝材和塑料等，其成本占比较大，若原材料价格出现较大波动，或因宏观经济环境变化和政策调整使得劳动力、水、电、土地等生产要素成本出现较大波动，将会对公司的经营业绩产生一定影响。

而贸易壁垒带来的市场风险也是美的、格力和海尔共同需要面对的问题，三家公司均有海外业务，但是全球贸易保护、非关税壁垒日渐凸显，贸易摩擦持续升温，某些国家、地区实施的反倾销措施引起的贸易摩擦、贸易保护主义等，都将提高国际贸易成本、人工成本、外汇交易成本，并对公司的市场拓展带来新的挑战。 除此之外，汇率的波动也会对这几家公司的生产经营产生影响。

资料参考：《美的集团：2020年半年度报告》、《格力集团：2020年半年度报告》、《海尔智家：2020年半年度报告》

南都全媒体 助理研究员麦妙钿 研究员 管玉慧