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美的财报:ToC今不如昔,ToB渐入佳境

2022-11-05 19:35:43 16

摘要:近期,国内家电巨头美的集团发布了2022年第三季度财报。财报显示,美的前三季度实现营收2703.67亿元,同比增长3.45%;实现净利润244.70亿元,同比增长4.33%。其中,第三季度实现营收877.06亿元,同比增长0.20%;实现净...

近期,国内家电巨头美的集团发布了2022年第三季度财报。财报显示,美的前三季度实现营收2703.67亿元,同比增长3.45%;实现净利润244.70亿元,同比增长4.33%。其中,第三季度实现营收877.06亿元,同比增长0.20%;实现净利润84.74亿元,同比增长0.33%。而美的业绩增速之所以会整体放缓,其实从其具体业务的表现中能窥探一二。

事实上,自从美的建立了深厚的C端业务根基后,就将B端业务的发展提上了日程,如今的美的可以说是形成了B端、C端“双轮驱动”的发展态势。然而,尽管美的B端、C端的业务在同时向前发展,但由于受到诸多因素的影响,两项业务在财报中的表现却是各不相同。

配图来自Canva可画

To C增速放缓

作为美的五大业务板块中唯一的C端业务,美的智能家居事业群的业绩表现并不亮眼。财报显示,2022年前三季度,美的智能家居事业群实现营收1862亿元,同比增长1.70%。而据了解,美的2021年智能家居业务板块实现收入2349亿元,同比增长12.6%。显然,与上年相比,美的今年三季度C端业务的业绩增速正在逐渐放缓。

一是,受消费能力下行、房地产市场低迷、上游供应链紧张等行业大环境影响,国内家电的销售规模并不乐观。根据中国家用电器研究院与全国家用电器工业信息中心联合发布的《2022年中国家电行业半年度报告》显示,国内家电出口和内销规模均出现下滑,其中2022年上半年家电行业出口规模为2833亿元,同比下降8.2%;2022年上半年家电行业国内销售规模为3609亿元,同比下降11.2%。

另外,海外市场需求的低迷,也让国内家电出口受到了较大影响。海关总署最新数据显示,2022年9月我国出口家用电器28712万台,同比下降18.4%。作为国内家电出口百强企业,美的家电业务在海外承压,出口量有所下滑。据悉,2022年第三季度,美的智慧家居板块实现收入603亿元,同比下滑1.86%。其中,美的空调、洗衣机、冰箱的出口量分别同比下降了22.51%、6.62%、27.42%。

二是,国内家电拥有量出现周期性饱和,更新换代节奏也开始阶段性放缓,家电新增和更新需求开始持续走弱。家电产品在我国家庭普及较早,再叠加各类消费政策的支持,近几年来以电视、空调、冰箱等为主的大家电在城镇居民家庭的保有量近乎见顶。国家统计局数据显示,2021年城乡居民平均每百户空调拥有量为161.7和89.0台;2021年农村居民平均每百户电冰箱、洗衣机拥有量分别为103.5台、96.1台。

三是,与竞争对手相比,美的在质量和口碑方面并没有形成强有力的护城河。虽然美的的产品矩阵非常丰富,旗下品牌也十分繁多,但并没有哪个是“专精”的,反观其竞争对手海尔、格力,都有自己的“拳头”产品,不仅海尔冰箱家喻户晓,格力空调也是众所周知的。而美的这种打法虽然能让其在较短时间内实现快速发展,但很难有较大的上升空间,同时也无法形成自己的核心竞争壁垒。

To B迅猛发展

近年来,随着C端生意越来越不好做,往B端寻增长似乎已经成为了家电行业的共识。而为了应对行业“寒冬”,美的早已开始积极向To B业务转型,今年,美的由C端迈向B端的转型步伐更是进一步加快,其工业技术事业群、楼宇科技事业部、机器人与自动化事业部及数字化创新业务这四大To B业务都实现了迅猛增长。

财报显示,2022年前三季度美的楼宇科技事业部营收179亿元,同比增长22.6%;工业技术事业群营收170亿元,同比增长14.84%;机器人与自动化事业部营收195亿元,同比增长 5.72%;数字化创新业务营收81亿元,同比增长37.3%。

美的B端业绩增长显著,主要有赖于其各项业务在行业内的表现突出。具体来看,美的中央空调的国内市场规模与热泵产品的出口规模继续保持行业领先;威灵汽车部件公司推出了全球首批量产的800V SiC高转速电动压缩机,美仁芯片单颗芯片年销量超过了1000万颗;库卡三季度在中国取得收入6.45亿欧元,同比增长59.1%,本土化发展成效进一步显现;美擎工业互联网平台入选国家工信部“双跨”平台,美的厨热顺德工厂成为美的第5座“灯塔工厂”等。

而得益于B端业务的迅猛发展,其营收在总营收中所占比重也在逐渐提升。今年前三季度,美的四大To B业务板块的合计营收为625亿元,在总营收中的占比为22.99%。而对比美的2021年的年报数据,四大To B业务板块的合计收入为734亿元,占总营收的比重为21.51%。也就是说经过3个季度的努力,美的To B业务板块的营收占比从2021年底的21.51%提升至了2022年9月底的22.99%。

另外,B端、C端业务的协同发展,也在一定程度上促进了其To B业务的增长。美的To B和To C业务看似差异较大,但实际上,其B端业务和C端业务的内在联系十分紧密,美的的B端业务甚至可以视作其在C端智能家居的能力圈延伸。而在明确的分工与合作以及强大的协同效应下,美的各业务板块实现了生态联动、相互赋能,这不仅使美的减少了对外部的依赖,形成内部生产的自循环,更是帮助其降低了生产成本,提升了利润空间。

To C高端“自救”

美的C端业务智能家居事业群的增速虽然逐渐放缓,但得益于其对全屋智能高端市场的持续发力,美的COLMO和东芝两大高端品牌表现强势,三季度分别同比增长138%和61%。其中,COLMO空调表现突出,夯实了其“墅智专家”的行业定位,据悉,COLMO家用中央空调和柜机同比增长高达224%和353%。而东芝也推出了“星琢”套系,深受用户青睐,奥维数据显示,东芝冰箱、洗衣机、洗碗机分别同比增长47.88%、64.08%、298.57%。

事实上,今年第三季度美的就在国内市场推出了冰箱、洗烘一体机、微波炉、燃气热水器等多款高端新品,进一步扩大了其产品布局,以满足国内高端用户的多样化需求。而美的之所以持续发力高端市场,其中的原因不言而喻。

一来,高端家电市场规模庞大且渗透率低,存在较大的增长空间。根据工信部最新数据显示,智能家电市场规模已经从2016年的2000亿元增加到现如今的5000亿元,显然新品类的智能家电正在加快进入寻常百姓家的步伐。同时,有业内人士分析指出,目前国内高端家电产品渗透率仅2%左右,对比发达国家10%以上,可见国内高端家电市场仍有很大的增长空间。

二来,中高端家电产品需求加大,这对美的而言是个新机会。随着居民消费水平的提高以及国产品牌的崛起,家电行业的核心逻辑已经从“量增”转变为“价增”,行业竞争主线也从大众走向了高端智能。因此,只简单地拿特价或低价产品很难再赢得客户青睐,如今的消费者更加注重产品质量和品质的提升。于是当整个家电产品开始向着高端化、品质化、套系化发展,打造高端产品线也就成了家电品牌们的第二增长曲线。

三来,美的本身就在C端市场有着深厚积淀,加码高端产品有助其品牌价值的提升。美的在家电行业已经深耕40余载,积累了相当深厚的技术实力和十分丰富的行业经验,并在研发、制造、供应链管理、采购、销售、渠道等方面具备了一定优势。这些经验和优势就是美的继续深耕C端业务,持续发力高端产品的重要基石,而得益于此,美的有望打造出更多爆款产品,更进一步提升自身的品牌价值。

To B“桎梏”难破

目前来看,美的在C端的智能家居业务板块保持“基本常青”的同时,其B端业务也展现出了快速增长的态势,然而,新道路的开辟并不容易,即便美的B端业务未来有望成为公司业绩增长的新引擎,但就现阶段而言,很难说美的B端业务能取得多大成功。

一方面,无论从营收占比还是市场份额来看,美的C端业务的核心地位短期内都很难动摇。在C端业务面临“寒冬”的背景下,B端业务板块似乎成了支撑美的业绩的重要力量。然而,今年前三季度,美的集团智能家居事业群的营收占总营收的比重仍有68.51%,几乎是B端业务的三倍有余,显然,虽然美的在朝着B端转型,但C端业务仍是其营收主力,而且这一现状还将会继续持续一段时间。

另一方面,美的B端业务虽然增长迅猛,但目前尚未完全释放出潜能,未来仍存不确定性。 美的To B业务的盈利虽然比To C业务更稳定,但B端业务的成长性不如C端,暂时或还不能为其带来大量的现金流。此外,相较于成熟的C端业务,美的的B端业务仍处在前期发展阶段,还需要投入大量的资金完善,而最终B端业务能否为美的带来盈利上的改善也还需要时间去验证。

更何况,家电行业转型To B并非美的一家,美的的B端业务还将面临来自多方的竞争压力。显然,从传统电器、硬件再到方案服务,不断拓宽的服务边界,预示着白电巨头之间的战役已经进入一个全新阶段。而美的虽然在B端开辟了一个新市场,但其不仅要面对原本赛道的玩家的竞争,更要应对后来者的围堵,内外夹击之下,美的艰难处境可想而知。

总而言之,虽然目前国内家电厂商都迎来了一个新的转折点,但受各种复杂环境的影响,以及自身条件的限制,美的想要打造一个工业帝国并不容易。即便是在稳固C端基本盘的基础上去开拓B端业务,但从“家电巨头”到“工业巨头”其中的艰辛恐怕只有美的能体会。不过值得庆幸的是,B端市场潜力巨大,美的“固C拓B”的道路如果走得稳健,其未来依旧十分值得期待。

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