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美的集团被低估的脊梁企业

2022-11-05 19:32:58 678

摘要:美的集团公布了年报,2015 年在保持整体收入基本稳定的情况之下,公司实现净利润同比增长21%,成为了行业寒意之下的一抹亮色。本文不打算在经营数据上做过多的探讨,而是从企业经营战略角度和公司治理方面做些粗浅分析,以期抛砖引玉。先上全景表 单...

美的集团公布了年报,2015 年在保持整体收入基本稳定的情况之下,公司实现净利润同比增长21%,成为了行业寒意之下的一抹亮色。

本文不打算在经营数据上做过多的探讨,而是从企业经营战略角度和公司治理方面做些粗浅分析,以期抛砖引玉。

先上全景表 单位:亿

公司从1999年的营收57.899亿到2015年的1384.41亿,16年复合增长率21.94%,净利润从2.7771亿到127.0673亿,复合增长率26.99%。截止2016年3月25日,公司总股本:42.67391亿;2015年每股收益:2.97元;每股净资产:11.53元;2016年3月25日收盘价:31.4,2015年PE 10.57倍;PB2.72 倍;

以上是公司的历史经营数据,一家家电企业,在一片红海中能取得如此骄人的业绩,同时经营性现金流净额超过净利润数额一倍,ROE达到25.83%,我们不仅要问,在制造业普遍不景气的环境下,美的是如何做到的?

一.企业战略得当

在年报致股东信中,公司如此表述:“家电行业依靠大规模、低成本的传统商业模式已然失效,整个行业的边界也在逐步消融,但无论行业如何巨变,为用户创造价值的产品和服务并不会改变。”

“我变故我在!越是逆境,美的越会保持韧性与定力,也将更加快速的改变经营思路、管理办法及商业模式的各个方面,把握战略方向,坚定深化转型,通过改变实现逆风飞扬,脱颖而出。”

美的的战略概括起来就是:1)产品领先;2)效率驱动;3)全球经营;4)拥抱互联网;5)智慧家居+智能制造的双智战略。

公司的战略目标不是仅仅成为一家有全球影响力的家电企业,而是成为真正意义上的跨国公司、全球运营的公司与令人尊敬的科技型公司。

二.优异的公司治理机制

美的是目前国内少有的具备现代治理结构的大型企业,通常家族企业到一定规模后就

会遇到成长瓶颈;而纯粹的国企又存在所有人缺位的致命缺陷。美的在从家族企业向现代企业转型的过程中,由职业经理人管理,所有权与经营权分离。公司关注治理架构、企业管控、三权分立和集权、分权体系的建设,为中国的大型企业提供了一个非常优良的范本。

同时管理层持股,股权激励,合伙人制等等,确保了管理团队的稳定与充分激励。目前公司高层、核心管理团队及中层骨干通过直接、间接持股及多期股票期权激励计划及“合伙人”持股计划等多种方式,合计占公司约10%的股份份额,已搭建了经营层与全体股东利益一致的股权架构及长、短期激励与约束相统一的激励机制。

公司已形成了成熟的职业经理人管理体制,公司事业部制运作多年,其充分放权和以业绩为导向的考评与激励制度,成为了公司职业经理人的锻炼与成长平台,公司的高层经营管理团队,均为在美的经营实践中培养的职业经理人,在美的各单位工作超过15 余年,具备丰富的行业经验和管理经验。

每次去美的开股东会,虽不敢说管理团队是个豪华阵容,但是也能充分感受到团队的厚度与梯度。

三.全球化之路越走越宽

曾几何时,拥有一台日本电器是多少个中国家庭的梦想,“TOSHIBA TOSHIBA 新时代

的东芝”的广告还言犹在耳,东芝的家电板块就即将并入美的集团的版图。这是中国制造业的骄傲及未来的方向。

四.美的是一家有理想的企业

年报致股东信中,有这样的描述:“历史证明,凡是成就大事业者,都是因为梦想,都是理想主义的成功。个人的成功离不开梦想的支撑,一个企业的规模有多大,最终取决于企业的格局能承载多少人的梦想,美的所有员工的梦想合集,决定了美的未来能够走多远。”

“2015 年,美的因努力而精彩!2016 年,美的因梦想而无所畏惧!”

“心有理想、春暖花开,胸怀梦想,就是美的!”

结论:美的是一家战略清晰,治理优异,团队进取,科技含量十足的未来型企业,真正意义上的未来跨国企业,是中国的脊梁企业,中国资本市场如果能多一些这样的企业,那就是投资者的幸事啊!

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